Экономика «специального» времени: послесловие. Расслабленный финиш года

СамолётЪ в течение года занимался проектом, который мы назвали «Экономика „специального“ времени» и в котором пытались диагностировать состояние дел в разных отраслях.

Было очень заметно, как менялись настроения предпринимателей с начала года: после явного шока 2022 года в 2023-й год российский бизнес вошёл с явными ожиданиями скорого роста и обогащения. Определённые основания для этого имелись.

С внутреннего рынка ушли иностранные конкуренты, оставляя за собой целые пустые ниши, правительство провозгласило курс на импортозамещение, подкрепляя его щедрыми финансовыми стимулами, у части населения (особенно той, что связана с СВО и госзаказом) выросли доходы — это потянуло вверх спрос на целом ряде рынков.

Но ближе к концу года опросы, призванные обеспечить замеры настроений малых и крупных компаний, вдруг показали, что прежний оптимизм предпринимателей сменился, как осторожно сформулировали аналитики ЦБ, «адекватной оценкой возможностей развития бизнеса в условиях перегрева экономики».

Они сообщают о снижении инвестиционной активности — развитию компаний мешают дефицит кадров, неопределенность на рынке и высокая стоимость заемного финансирования. Наиболее чувствительны к ухудшению условий производственные компании, активность которых подкреплялась резким ростом спроса и расширением господдержки импортозамещения.

Подготовленный бизнес-омбудсменом Борисом Титовым на базе опроса 5,8 тыс. компаний «Мониторинг состояния бизнеса в России» показывает, что на конец 2023 года серьёзные проблемы из-за санкций испытывают 19% предприятий, при этом почти 60% оценивают ситуацию в экономике и в компаниях как минимум как удовлетворительную. Однако развитием компаний занимались только 40% опрошенных — остальные отмечают нехватку ресурсов (49%) или деградацию бизнеса (11%). Главными барьерами для развития в компаниях называют дефицит кадров (45%), неопределенность экономической ситуации (33%) и госполитики в экономике (20%), высокую стоимость заимствований (32%) и недостаточный внутренний спрос (28%).

Эксперты обращают внимание на отсутствие роста выпуска в «потребительской экономике», той, которая работает в интересах людей, а не по заказу правительства. В этом смысле показателен вот такой график:

Роста «потребительской экономики» нет, а вот «рост потребления» статистика фиксирует (не везде, конечно, но фиксирует). С одной стороны, это ответ на вопрос — откуда берётся инфляция — выплаты в «растущей» части экономики, оборачиваются ростом цен в «стагнирующей» части экономики.

С другой стороны, это новый вопрос — как долго валютной выручки будет хватать и на обеспечение роста выпуска в обрабатывающей промышленности и на закупку потребительских товаров — поскольку разрыв между «двумя экономиками» — «правительственной» и «человеческой, потребительской» будет расти.

До ⁠самого конца года не спадал потребительский спрос населения — граждане вдруг поняли, ⁠что инфляция в стране разгулялась не на ⁠шутку и их инфляционные ожидания — к ⁠огорчению Центробанка России — пошли ⁠вверх: в декабре, по опросам, россияне уже ⁠полагали, что рост ⁠цен в будущем году будет не менее 14%. А потому люди из всех сил старались успеть купить бытовую технику, отремонтировать жилье, взять ипотеку до момента, когда рост цен сделает всё это просто нереальным. Впрочем, такой ситуация останется недолго — вскоре частный спрос начнёт охлаждаться вместе с остальной экономикой под влиянием инфляции и роста стоимости заемных средств.

К концу года макроэкономическая статистика дает все больше подтверждений об ощутимом замедлении экономики — рост ВВП замедлился до 4,4% в годовом выражении после 5,1% в октябре. Некоторое торможение бурного роста обеспечили меры ЦБ по охлаждению экономики, дефицит кадров, а также рост себестоимости и сокращение поставок импорта. Перспектив изменения тренда и возврата к рекордным темпам роста в ближайшее время не предвидится — возможные способы решения структурных проблем в ряде случаев конфликтуют друг с другом.

Таким образом, рост в экономике по итогам 2023 года в любом случае преодолеет прогнозные значения, при этом сочетание ослабления рубля, мер ЦБ по охлаждению экономики и ограничений рынка труда обеспечило резкое замедление роста ВВП к концу года.

Эксперты считают, что основными факторами, которые будут определять развитие экономики в 2024 году, являются динамика цен на энергоресурсы, стабильность финансовой системы и бюджета, а также способность монетарных властей подавить ускорившуюся инфляцию.

Нестабильной остаётся ситуация с внешним спросом в экспортоориентированных отраслях. Отечественные компании — от металлургии до деревообработки — предпринимают усилия для переориентации на новые рынки. Однако усиление санкций будет продолжаться, а дальнейшая фрагментация мировой экономики негативно скажется на цепочках поставок.

Наконец, опасность для экономики также представляет неоднородность роста ВВП: расширение потребительского спроса практически остановится, а инвестиционный спрос будет увеличиваться только в отраслях, непосредственно связанных с государственными расходами или программами стимулирования импортозамещения и технологического суверенитета...

Подготовил Сергей Авдеев
СамолётЪ