Кадуйский потоп.
Металлурги манят дивидендами. Аналитики прогнозируют доходность акций «Северстали» на уровне 10%
Во вторник «Ведомости» поделились с читателями прогнозом, который даёт инвесткомпания «Атон» в презентации новой стратегии на рынке акций. В ней, в частности речь идёт о приближающемся, по мнению аналитиков, завершении «дивидендной паузы», которую российские металлурги взяли после резкого обострения санкционного давления (с началом СВО), фактически лишившего их европейского рынка.
«Российский рынок отгородился от внешнего мира. Доля поставок на внутренний рынок у „Северстали“ и ММК превышает 90%», — пишут аналитики «Атона» в отчете.
В результате «Северсталь», ММК и НЛМК — отказались от выплаты дивидендов за 2022 год. Не распределяли прибыль ГМК «Норникель», UC Rusal, золотодобытчики «Полюс» и Polymetal, а также алмазодобывающая компания «Алроса».
Впрочем, эксперты полагают, что приостановка выплаты дивидендов (которые прежде выплачивались каждый квартал) не обязательно означает, что у компаний плохие финансовые результаты (реально о них никто толком ничего не знает — информация закрыта), это решение могло быть принято, чтобы не привлекать «ненужное внимание». А также, чтобы иметь в своём распоряжении некий финансовый «буфер», позволяющий компаниям без новых долгов заниматься затратными мероприятиями по переориентации экспорта, завоеванию доли на внутреннем рынке, снижению себестоимости на тонну продукции и реализации инвестиционных программ.
Но сейчас ситуация стабилизировалась, о чём, например, свидетельствуют данные WSA, согласно которым производство стали в России в мае выросло на 8,8% в годовом выражении, а с начала года увеличилось на 1,9%. Правда, аналитики отмечают, что резкий рост в мае в годовом выражении объясняется низкой базой прошлого года, когда против отрасли начали действовать европейские санкции. Перспективы дальнейшего роста выпуска будут зависеть от ситуации с экспортом, поскольку внутренний спрос уже стабилизировался.
Рост производства в России идёт против общемирового тренда. По итогам января—мая производство стали в мире снизилось на 1,2%, до 786 млн тонн. В мае снижение составило 5,1%, до 161,6 млн тонн.
Среди десяти крупнейших стран-производителей наращивают производство, кроме России, только Китай, Индия и Иран. Наиболее существенное падение демонстрирует Турция, где из-за землетрясения выпуск стали по итогам января—мая снизился на 19,1%.
По итогам первого квартала выплавка стали находилась практически на уровне рекордного 2021 года — 18,7 млн тонн. Гендиректор «Северстали» Александр Шевелёв заявлял 19 июня «Интерфаксу», что операционные результаты за второй квартал будут достаточно сильные: «Мы видели хороший спрос, этот спрос удовлетворяли», — отмечал Шевелёв. В том же комментарии гендиректора «Северстали» прозвучала знаковая для инвесторов фраза о том, что «дивидендная передышка не будет длиться вечно», вызвавшая рост акций металлургических компаний.
Наибольшую дивидендную доходность за 2023 год, как пишут в стратегии аналитики «Атона», могут дать производители стали: «Северсталь» и ММК — по 10%, НЛМК — на уровне 9%. Дивдоходность «Алросы» на горизонте года может составить 8%, «Норникеля» и UC Rusal — 6 и 3% соответственно, а «Полюса» и Polymetal — по 6%.
Резкий старт российских металлургов в начале года позволил Минпромторгу прогнозировать, что по итогам года производство стали в России может составить 75 млн тонн.
Достижение этого показателя, по мнению аналитика Альфа-банка Бориса Красноженова, будет зависеть от «ситуации на основных экспортных рынках».
«Рост внутреннего потребления будет зависеть от темпов роста инвестиций в основные средства и динамики в секторе строительства и инфраструктуры. Внутренний спрос стабилизировался в настоящий момент», — комментирует Красноженов. Аналитик отмечает, что, по данным отраслевых источников, российские металлургические компании уже заявили, что июньские цены на большинство видов листового проката, установленные ещё в апреле, будут пролонгированы на июль.
Подготовил Сергей Авдеев
СамолётЪ