Время «суверенных» цен. Металлургов проверят на прочность

СМИ стали известны результаты совещания, которое накануне министра промышленности и торговли Дениса Мантурова с топ-менеджментом и владельцами металлургических холдингов. Как отмечают источники, на встречу пришли совладелец Evraz Александр Абрамов, основной владелец «Северстали» Алексей Мордашов, Виктор Вексельберг (Sual Partners), основной владелец ММК Виктор Рашников, Дмитрий Пумпянский (экс-бенефициар ТМК), совладелец ПМХ Евгений Зубицкий, основной владелец ОМК Анатолий Седых, Андрей Бокарев (УГМК), А кроме них ещё новая категория — «руководители — менеджеры компаний металлургии» (как известно, часть владельцев крупного бизнеса после введения западных санкций сейчас выходят из владения долями и органов управления своими компаниями, поэтому их реальный статус может измениться).

Встреча стала продолжением той «разведки боем», которую на прошлой неделе провёл заместитель Мантурова Виктор Евтухов. На ней, как писал СамолётЪ, от металлургов требовали ограничить наценку уровнем 20–25% к себестоимости. «Ваша себестоимость составляет <...> порядка 45 000 руб. [за 1 т], ноябрьская была 43 000 руб. Соответственно, продавать горячекатаный прокат по 72 000 руб. вам невозможно. Максимум наценка, которую мы можем разрешить, — 20%, может быть — 25%», — говорил Евтухов.

Другой источник уточняет, что компании должны предложить сниженные (без привязки к внешним индикаторам и рынкам) цены для потребителей в России. Кроме того, они проведут отбор и аккредитацию посредников, которые должны обеспечить поддержание низких цен для средних и мелких потребителей, не имеющих прямых контрактов с металлургическими компаниями.

В пресс-релизе по итогам совещания 16 марта Минпромторг сообщил, что «дал металлургическим предприятиям рекомендации» по формированию прозрачной цены на внутреннем рынке по всей цепочке сырье — производитель — дистрибутор — потребитель. Ведомство до конца марта ожидает от отрасли консолидированных параметров ценообразования для внутреннего рынка. «Металлурги смогут учесть более тонкие настройки и сбалансировать цены по разным позициям, снизив их по основным», — говорится в сообщении. При этом, по мнению министерства, привязка цен на металлы и сырье (уголь, кокс, металлолом) к экспортным ценам в текущих условиях «неактуальна».

По словам собеседника «Ведомостей», в ходе совещания металлурги обратили внимание на сложности госрегулирования цен на продукцию «из-за большого сортамента и разной себестоимости на разных промплощадках». Представители чёрной металлургии говорили о том, что в ближайшее время произойдет существенный рост себестоимости производства из-за сжатия рынка после санкций ЕС против России. C 15 марта Евросоюз в рамках санкций из-за специальной военной операции России на Украине запретил импорт из РФ стального проката (в том числе из нержавеющей стали), арматуры, сварных и бесшовных труб, а также продукции из олова. Еще до этого, в начале марта, поставки в ЕС из-за санкций против Мордашова прекратила «Северсталь». Металлурги указывали, что производство в России может снизиться с 70 млн до 40–45 млн т в год, что при сохранении численности работников и оборудования приведет к двукратному росту себестоимости (об этом, в частности, говорил Абрамов).

Очевидно, в правительстве полагают, что одна из наиболее рентабельных и эффективных отраслей — частная российская металлургия — обладает собственным накопленным запасом прочности, чтобы не «пойти под откос», останавливая домны и увольняя работников.

Косвенным подтверждением справедливости этих расчётов стало прошедшее 16 марта расширенное заседание профкома «Северстали», на котором генеральный директор дивизиона «Северсталь Российская сталь» и ресурсных активов Евгений Виноградов выразил уверенность, что «вклад коллективов и успешная работа всех сотрудников предприятия позволит нам и дальше продолжать обеспечивать выполнение закреплённых коллективным договором пакетов социальных гарантий».

Аналитики считают, что с учётом разгоняющейся инфляции принятые правительством меры оправданны, снижение цен в России — неплохой вариант для металлургов, учитывая сложности с логистикой и перенаправление больших объёмов продукции с европейского рынка в Азию. Временная фиксация цен на металлы предпочтительнее фиксированной наценки, так как сохраняет вероятность возврата к рыночному ценообразованию, а также устраняет споры о величине себестоимости продукции.

С другой стороны, российский рынок перестанет быть премиальным для сталелитейщиков, поэтому вероятно снижение загрузки мощностей. Но снижение маржи до среднемировых уровней не должно привести к финансовой несостоятельности компаний, полагают аналитики.

Однако компания опасается, что Citibank, действующий в качестве основного платежного агента и агента по переводу, может воздержаться от проведения платежа. В связи с этим «Северсталь» произвела пробный платеж в размере 1% от купона и, если он будет проведен, осуществит перевод остатка. Если нет, то компания заявляет, что «будет использовать альтернативные варианты, доступные ей», для выплаты купона.

Если держатели бондов «Северстали» не получат купон, это может быть рассмотрено как технический дефолт и в теории способно привести к кросс-дефолту по остальным внешним обязательствам компании.

Сергей Авдеев
СамолётЪ