«Лента» покупает «Утконоса». Алексей Мордашов сливает своих ритейлеров

На фоне сообщения о давно напрашивавшейся, по мнению экспертов, сделке акции «Ленты» взлетели на 9,5%, достигнув максимального уровня с конца ноября 2021 года.

Фото: СамолётЪ

Принадлежащая «Севергрупп» Алексея Мордашова (основной владелец горно-металлургического холдинга «Северсталь» и № 1 российского списка Forbes) объявила о приобретении компании-онлайн-ритейлера «Утконос» для создания, как говорится в официальном сообщении, «одной из лидирующих платформ в сегменте e-grocery в России».

Базовая цена сделки составляет 20 млрд рублей. Сделка будет профинансирована за счёт дополнительного выпуска акций МКПАО «Лента» и их размещения путем закрытой подписки в пользу «Севергрупп», в рамках которой «Севергрупп» приняло на себя обязательство по оплате уставного капитала МКПАО «Лента» в размере 20 млрд рублей, а другие акционеры имеют преимущественное право приобретения дополнительных акций. Цена подписки составит 1 087 рублей за одну акцию.

Технически сделка будет осуществлена в форме приобретения 100% доли в ООО «Новый Импульс-50» у ООО «Севергрупп» (в этом качестве — «Продавец»). Базовая цена сделки составляет 20 млрд рублей. Сделка будет профинансирована за счет дополнительного выпуска акций «Ленты» и их размещения путем закрытой подписки в пользу ООО «Севергрупп», при этом остальные акционеры имеют преимущественное право приобретения дополнительных акций. ООО «Севергрупп» приняло на себя обязательство по оплате уставного капитала МКПАО «Лента» в размере 20 млрд рублей.

Особенностью сделки является тот факт, что и «Лента», и «Утконос» фактически принадлежат структурам Алексея Мордашова. Номинальному продавцу («Севергрупп», компании, контролирующей большинство неметаллургических активов олигарха) принадлежит 100% уставного капитала компании «Новый Импульс-50», управляющей бизнесом «Утконоса». Продавец также является мажоритарным акционером «Ленты», владеющим 77,99% акций компании, что составляет 78,73% прав голоса.

В сообщении «Ленты» отмечается, что поскольку ООО «Севергрупп» является акционером и «Ленты», и «Утконоса», «был сформирован независимый комитет Совета директоров (далее — „Специальный комитет“), в задачи которого входит ведение переговоров, анализ, рассмотрение и одобрение сделки, а также рассмотрение возможности осуществления дополнительного выпуска акций путем закрытой подписки с целью финансирования сделки. Специальный комитет состоит из трех независимых директоров „Ленты“, его председателем является Стивен Джонсон — старший независимый директор компании».

По условиям соглашения о приобретении вся доля участия в капитале ООО «Новый Импульс-50» будет передана «Ленте» до конца первой недели февраля 2022 года, при этом ожидается, что «Лента» осуществит платеж Продавцу после получения средств от размещения акций, описанного ниже. Объединенное онлайн подразделение получит название Lenta-U. После завершения сделки Дэнни Перекальски, Генеральный директор «Утконоса», займет должность Генерального директора онлайн подразделения Lenta-U.

Рынок позитивно отреагировал на сообщение о слиянии «Ленты» и «Утконоса» — утром четверга, 16 декабря, депозитарные расписки «Ленты» взлетели в цене более чем на 9,4%. На максимуме на 10:04 мск они достигали отметки ₽211 за бумагу. Обыкновенные акции «Ленты» на максимуме росли на 9,5%, до ₽1259 за штуку.

На рынке давно ожидали чего-то подобного. В конце концов сам Мордашов, приобретая «Ленту» в 2019 году, говорил о перспективе получения синергетического эффекта от объединения оффлайн возможностей «Ленты» и опыта «Утконоса» — первого продовольственного онлайн-ритейлера России. Хотя представитель компании Мордашова тогда говорил, что объединение «Утконоса» с «Лентой» не входит в ближайшие планы «Севергрупп». Впрочем, в январе 2020 года Алексей Мордашов сообщал, что намерен выстроить экосистему из принадлежащих ему проектов в разных сферах бизнеса.

Между тем проблемы были у обоих активов.

В частности, «Утконос», двадцать лет назад ставший пионером в продовольственной онлайн-торговле России, а 2012 и 2013 годах, по оценке Forbes, входивший в тройку крупнейших интернет-компаний России после «Яндекс» и Mail.ru, за двадцать лет растерял свои рыночные позиции. Несмотря на многочисленные попытки смены стратегии развития и перезагрузки бизнеса, «Утконос» так и не стал компанией, стабильно генерирующей прибыль. В 2018 году чистый убыток компании «Новый импульс-50» (операционной компании ретейлера), по данным СПАРК, составил 1,2 млрд рублей, в 2019-м — 2,9 млрд рублей.

В апреле 2020 года усиление конкуренции привело к смене лидера: «Утконос» уступил X5 Retail Group F 3 (сервисы Perekrestok.ru, «Доставка.Пятерочка» и «Перекресток.Быстро»). А в мае позиции «Утконоса» потеснил онлайн-сервис доставки «Сбермаркет», входящий в СП Сбербанка и Mail.ru Group.

Причина, по которой конкуренты обгоняют «Утконос», отмечают эксперты, заключается в консерватизме стратегии компании и инертности бизнес-модели полного цикла «от закупки до доставки».

В прошлом году «Утконос» начал оптимизировать бизнес-модель, наращивать мощности. В частности, были открыты два склада в Москве. Это должно позволить компании увеличить мощности с 7500 заказов в день до 35 000 заказов. Для сравнения: основной конкурент «Утконоса» X5 Retail Group в среднем выполняет 16 500 заказов ежедневно.

Вторым важным шагом компании стало решение начать региональную экспансию.

В сообщении о сделке указывается, что в 2020 году доля «Утконоса» на московском рынке e-grocery составляла около 10%, указано в сообщении «Ленты». Выручка сервиса в 2020 году достигла 14,3 млрд рублей. В первом полугодии 2021 года общие продажи «Утконоса» выросли на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 7,8 млрд рублей.

«Лента» рассчитывает, что покупка «Утконоса» поможет ей увеличить свою долю на онлайн-рынке за счет «дополнительной платформы по доставке продуктов, обладающей лояльной базой покупателей». Ретейлер надеется, что сможет эффективнее конкурировать на онлайн-рынке Москвы, особенно в ценовых сегментах «выше среднего» и «премиум».

Соглашение о покупке «Утконоса» станет третьей сделкой по расширению бизнеса для «Ленты» в этом году. В мае 2021 года «Лента» договорилась о покупке сети супермаркетов Billa в России за €215 млн. В июне «Лента» заключила соглашение о приобретении за 2,35 млрд рублей группы компаний «Семья» — четвертого по величине ретейлера Пермского края.

Сергей Авдеев
СамолётЪ

Поделиться
Отправить

Раз в неделю мы отправляем дайджест с самыми популярными статьями.