Дорогая ошибка

По словам финансового директора, в прошлом году «Северстали» удалось сделать многое, чтобы добиться стратегической цели — войти в пятерку лидеров мировой отрасли по показателю EBITDA к 2015 году. Прежде всего, речь идет об оптимизации активов за счет продажи трех низкоэффективных завода в США, а также выделении золотодобывающего бизнеса в отдельную компанию. Эти шаги позволили холдингу сконцентрироваться на производстве стали и сырья для ее производства. Для этого, подчеркнул собеседник, были сделаны серьезные инвестиции в производство, обновление и модернизацию мощностей. Кроме того, в прошлом году, наконец, появился заметный положительный эффект от внедрения новой бизнес-системы «Северстали».

«В целом, — говорит г-н Куличенко, — благодаря хорошей рыночной конъюнктуре, первоклассному портфелю активов, нашей вертикально интегрированной модели и концентрации на высокоприбыльных нишевых сегментах рынка „Северсталь“ показала хорошие результаты».

Собеседник РБК daily подчеркнул традиционный консерватизм «Северстали» в вопросах долговой нагрузки: «Много занимать мы считаем рискованным, прежде всего в силу цикличности отрасли». А вот у конкурентов в 2011 году проблемы с долговой нагрузкой появились потому, считает Алексей Куличенко, что они «шли немного другим путем». Главные отличия заключаются в более низкой прибыли. Это, во-первых. Во-вторых, — в больших амбициях по части инвестиций, которые привели к дисбалансу и отрицательной величине денежного потока.

Куличенко согласился с мнением своего босса Алексея Мордашова, прогнозирующего, что результаты «Северстали» не будут столь же успешными, как по четвертому кварталу прошлого года. Но отказался дать точные прогнозы грядущего спада:

— Наберитесь терпения, совсем скоро будет раскрытие по первому кварталу. Но, конечно, самым слабым с точки зрения цен рынок был именно в первом квартале. Кроме того, имело место некое смещение на рынке, когда заказы декабря продавались и отгружались в январе. Поэтому слабость конца 2011 — начала 2012 года, конечно, найдет свое отражение в результатах первого квартала. Тем не менее, нельзя сказать, что мы ожидаем плохих результатов. Для сравнения, недавно опубликовала свои результаты южно-корейская меткомпания Posco. Они показали 42% снижения квартал на квартал. Хотя эта компания полностью не интегрирована в сырье. Она покупает его на, казалось бы, дешевеющем рынке. Но во втором квартале все будет позитивнее.

«Северсталь» анонсировала на 2012 год инвестиции в размере 1,7 млрд. долл. Уточняя по просьбе корреспондента РБК daily структуру CAPEX, финдиректор группы отметил, что основным направлением вложений станет дивизион «Российская сталь». На него приходится порядка 800 млн. долл. Плюс, инвестиции в развитие бизнес-системы в целом, то есть корпоративные затраты, которые распространяются на всю компанию — порядка 100 млн. долл. 230 млн. из оставшихся 700 млн. долл. придется на достройку мини-завода в Балакове.

— Вторая часть, 659 млн. долл., пойдет на «Северсталь Ресурс». Прежде всего, это новые проекты, так называемые green fields, большая их часть, порядка 70 млн. долл., придется на проект в Либерии, который находится уже сейчас в продвинутой стадии. Мы завершаем pre-fesibility и начинаем готовить технико-экономическое обоснование. Кроме того, будем продолжать развивать проекты в Туве и Бразилии. Остальные средства пойдут на поддержание существующего плана горных работ в угле и руде. Сюда входят все наши проекты по повышению эффективности, замене техники на более производительную, запуску генерации собственной электроэнергии на одной из шахт в Воркуте и так далее. Ну, и самая небольшая доля CAPEX, 104 млн. долл., это Америка. Там масштабная программа инвестиций в целом была завершена в прошлом году, когда в Коламбусе была введена вторая очередь, которая позволила вдвое увеличить мощности завода по производству стали и оцинкованного проката. Кроме того, была завершена основная часть программы модернизации завода в Дирборне, в том числе запущены стан холодного проката, линии цинкования и травления. Поэтому в этом году мы говорим в общем и целом о поддерживающих инвестициях.

Прокомментировал г-н Куличенко и ситуацию с обещанным американскими властями, но таки не выданном «Северстали» модернизационным кредитом:

— Мы уверены, что выполнили все условия, которые предусмотрены обязательством реализации этой опции. Но, увы, оказалось, что и в такой сфере не обходится без политики. Нам сказали, что мы и без того большая и богатая компания и не нуждаемся в дополнительной поддержке. Хотя условия программы предполагали, что помогать надо именно состоятельным компаниям. Это же не грант, а деньги взаймы, которые должны быть возвращены... Хотя США в целом очень комфортная страна для ведения бизнеса. История, которую мы с вами сейчас обсуждали, это скорее исключение, а не правило. Это очень предпринимательская страна, в которой можно добиться высокой эффективности бизнеса. Один пример: сейчас на внутреннем рынке США газ обходится местным компаниям, чуть ли не дешевле, чем в России. В целом нам там комфортно вести бизнес и нас устраивают наше присутствие и перспективы на этом рынке. Хотя мы не планируем его как-то расширять, считаем, что на сегодняшний день у нас там очень правильная композиция активов.

— В прошлом году «Северсталь» избавилась от нескольких непрофильных и нерентабельных активов. И в большинстве случаев компания продавала активы дешевле, чем когда-то покупала. Получается, что сплошной проигрыш от этих покупок? — не отказала себе в удовольствии задать этот вопрос корреспондент РБК daily.

— Если говорить о Луккини и заводах Warren, Wheeling и Sparrows Point, это, безусловно, так, — ответил Алексей Куличенко. — Из-за этих активов мы немало потеряли, но приобрели значительный опыт. Это как раз то, что я называю дорогой ошибкой. И здесь, кстати, мы не единственный пример. Но в этом случае лучше перевернуть эту страницу и продолжать с чистого листа, чем пытаться тащить это дальше. В то же время у нас есть и очень удачные приобретения. Это, к примеру, наши инвестиции в угольную компанию PBS, которая сейчас является частью «Северсталь Ресурса» и зарабатывает деньги. Другой удачный пример — Nordgold. В компании была создана очень большая добавочная стоимость. Если же говорить о непрофильных активах, то недавно мы продали оставшуюся часть акций норвежской никелевой компании Intex почти вдвое дороже цены, за которую актив приобретался.

— «Северсталь» достигла идеала вертикальной интеграции?

— Да, можно сказать так.

«РМ»
23.05.12
Фото: reports.severstal.com

Дмитрий Горошков: «Состояние рынка напряженное» 

Комментируя прогноз председателя совета директоров НЛМК Владимира Лисина о том, что «сталелитейную отрасль ждут тяжелые времена», директор по маркетингу и продажам дивизиона «Северсталь Российская сталь» Дмитрий Горошков отметил, что, несмотря на рост металлопотребления в стране и мире, его темпы замедляются. Так, в этом году темпы роста на металлопрокат будут на 18% ниже, чем в 2011 году.

Как и прежде, «Северсталь» связывает основные надежды на продажи листового проката для автопрома (рассчитывая, с помощью Renault-Nissan вернуться к поставкам на АвтоВАЗ), проката с полимерным покрытием для строительной отрасли, труб большого диаметра для «Газпрома» и «Транснефти», а так же трубной заготовки для компаний — партнеров, вроде ОМК, ТМК, Челябинского трубопрокатного завода.

— Кризис подействовал на отрасль и мировой рынок отрезвляюще, — отметил Горошков. — Многие компании обанкротились, многие — резко сократили объемы производства. Поэтому, несмотря на определенное улучшение ситуации, состояние рынка сейчас весьма напряженное.