Самые щедрые. «Северсталь» — в десятке ведущих российских компаний-плательщиков дивидендов

Сегодня РБК обнародовал рейтинг ведущих плательщиков дивидендов за прошлый год. Лидирует «Газпром», заплативший в 2017 году почти 187 млрд руб. В топ-20 вошли также «Роснефть» и пять ее «дочек». Самое высокое место среди производителей чёрных металлов заняла «Северсталь» Алексея Мордашова, заплатившая за год 91,7 млрд руб. дивидендов. Это всего на 9,2 млрд руб. меньше, чем у «Роснефти» Игоря Сечина, но более чем на 20 млрд руб. больше, чем у Новолипепкого меткомбината.

За 2016 год компания вернула акционерам $1,089 млрд в виде дивидендов, при этом ее денежный поток после капитальных затрат был $1,021 млрд. За 2015 году на дивиденды пришлась почти половина свободного денежного потока.

РБК отмечает, что на первые 20 компаний из списка самых крупных плательщиков дивидендов приходится более трети (35%) всех выплаченных в России в 2017 году дивидендов (акции 12 из них обращаются на Московской бирже). 11 из 20 компаний относятся к нефтегазовому сектору, причем шесть из них — это «Роснефть» и ее дочерние компании. 11 компаний из топ-20 аффилированы с государством.

Большие выплаты государственных и аффилированных с государством компаний легко объяснить желанием самого государства увеличить бюджетные доходы. Что же заставляет проявлять щедрость российских металлургов?

Осенью прошлого года СамолётЪ уже писал о том, что «Северсталь» поставила своей целью выплату дивидендов на уровне 100% свободного денежного потока. При этом компания отказалась от привязки размера платежа к чистой прибыли или зависимости от долговой нагрузки, как от слишком неустойчивых показателей на который могут влиять различные неденежные статьи.

И такую политику металлургов, включающую в себя точечные инвестиции в развитие, консервативную финансовую политику и высокий уровень доходности для акционеров, одобряют рыночные аналитики.

Как полагает директор по инвестициям TKC Partners Андрей Третельников, щедрые дивиденды позитивно сказываются на капитализации компаний и позволяют владельцам в среднесрочной перспективе даже снижать доли владения, чтобы инвестировать в более быстро растущие бизнесы.

Последнее мы уже наблюдаем на примере «главного» акционера «Северстали» Алексея Мордашова, который за счёт собственных дивидендов может позволить себе эксперименты с инвестициями в туристический бизнес, золотодобычу, ритейл, венчурные компании...

С другой стороны, отмечают эксперты АКРА, из-за высоких дивидендов уже в 2017 году совокупный свободный денежный поток крупного российского бизнеса стал отрицательным, отмечали в июле эксперты. При этом на финансирование инвестиционных программ стало направляться меньше средств. Например, металлургические компании направили на выплату акционерам практически весь свободный денежный поток, что ограничивает их возможности для дальнейшего увеличения дивидендов. Без существенного повышения операционной эффективности российских компаний значительный рост дивидендов может отрицательно сказаться на их кредитном качестве, предупреждали аналитики.

Не случайно поэтому «Северсталь» особое внимание в своей новой стратегии, глобальная презентация которой приурочена к Дню инвестора, уделяет именно операционной эффективности. В анонсе стратегии компании генеральный директор Александр Шевелёв пообещал добавлять к показателю EBITDA 10-15% ежегодно, придерживаясь осторожного подхода к инвестированию в ожидании, что временный рост капекса не затронет «дивидендную историю» компании. Всё это «в совокупности с многообещающими проектами развития позволит создать дополнительную ценность для наших акционеров», — полагает Александр Шевелев.

«Исключив из процесса человека»

Сегодня в интервью «Ведомостям» Александр Шевелёв раскрыл ряд подробностей того, как «Северсталь» использует диджитализацию в металлургии.

По словам гендиректора компании, в «Северстали» исходят из того, что в ближайшее время все контрагенты — и поставщики, и потребители будут «цифровыми».

У «Северстали» уже накоплен большой массив данных в части технологии и функционирования бизнес-процессов. Правильное использование этой информации, уверен Шевелёв, позволит «выявить важные закономерности, которые не видны человеку».

С другой стороны, по словам гендиректора, на основе анализа этих закономерностей можно будет доверить принятие решения машинам, «исключив из процесса человека».

В качестве примера успешного использования больших данных Александр Шевелёв привёл программу превентивных ремонтов 2017 года, позволившую «Северстали» сэкономить «несколько сотен миллионов» за счёт того, что, либо оборудование, которое могло выйти из строя вовремя останавливалось, либо ремонтировалось реже, если анализ подтверждал его, оборудования, надёжность.

Сергей Авдеев
СамолётЪ