Пролог в кредит: Алексей Мордашов занял 5 млрд для «Ленты» у «Открытия»

В понедельник пресс-служба банка «Открытие» сообщила о том, что банк предоставил корпорации «Лента» (LSE, MOEX: LNTA), одной из крупнейших розничных сетей России, кредит для пополнения оборотных средств в размере 5 млрд рублей. Эту новость в релизе банка прокомментировал старший вице-президент, управляющий Северо-Западным филиалом банка «Открытие» Михаил Иоффе.

По словам менеджера, «Открытие» рассчитывает, что кредит «станет прологом долгосрочного и взаимовыгодного партнерства»: «Уже в ближайшем будущем от коротких казначейских кредитов мы сможем перейти к финансированию „Ленты“ в рамках долгосрочной кредитной линии, — заявил Иоффе. — Безусловно, конкуренция за внимание столь солидного игрока на рынке ритейла крайне высока, но я уверен, что банк „Открытие“ теперь может на равных конкурировать с другими крупными кредитно-финансовыми структурами — причем, не только на направлении корпоративного кредитования, но и на других направлениях сотрудничества с крупными корпоративными клиентами».

Безусловно, для банка, совсем недавно завершившего процесс финансового оздоровления, подобные сделки чрезвычайно важны, чтобы вернуть себе место в большом банковском клубе.

Для чего деньги нужны Алексею Мордашову, который сейчас разбирается с тем, что ему делать с новым активом?

Ну, во-первых, деньги ему явно не помешают. В сообщении о кредите ничего не говорится о его условиях. Но скорее всего они достаточно комфортные — именно в таких случаях глава «Северстали» не стесняется занимать или реструктурировать старые долги. Как раз такой пример привёл накануне гендиректор «Северсталь- Менеджмент» Александр Шевелёв, рассказавший о состоявшемся в сентябре рефинансирование $800 млн долга «Северстали» по рекордно низкой ставке в 3,15%.

А потратил Алексей Мордашов на то, чтобы получить контроль над сетью, немало: Общая сумма сделки по приобретению 41,9% «Ленты» у инвестфонда TPG и Европейского банка реконструкции и развития составила около $729 млн (примерно 46,5 млрд руб. по текущему курсу), плюс ещё около $1 млрд аналитики закладывали на выкуп акций «Ленты» у миноритариев.

К тому же, едва приобретя актив, новое руководство сетью сразу же столкнулось с проблемой рентабельности магазинов, особенно гипермаркетов. Генеральный директор «Ленты» Герман Тинга говорил в комментарии РБК даже о возможном закрытии части магазинов в регионах. Руководитель «Ленты» отметил, что сложнее всего идет бизнес гипермаркетов. «Рынок в тяжёлой ситуации, население тратит все меньше. Поэтому данный формат испытывает сложности», — сказал генеральный директор «Ленты» Герман Тинга. Всего «Лента» сейчас насчитывает 246 гипермаркетов и 129 супермаркетов в разных регионах. В Петербурге у компании 39 гипермаркетов и 20 супермаркетов.

А директор по стратегии X5 Retail Group Владимир Салахутдинов в своей статье для Forbes назвал гипермаркеты «магазинами без будущего». По его мнению, гипермаркеты во всем мире чувствуют себя плохо. Сокращением торговых площадей в этом сегменте занимаются большинство крупных ретейлеров, работающих в этом формате, включая Carrefour, Casino и крупнейшего игрока — Walmart. Российские сети не являются исключением.

Главными угрозами для гипермаркетов Салахутдинов называет бурный рост электронной коммерции, начавшийся ещё в середине 2000-х, и главный новый тренд — бурное развитие магазинов «у дома».

«Мы смотрим на потерю интереса к гипермаркетам как на эволюционный процесс, — делится своими мыслями стратегический директор X5 Retail Group. — Именно поэтому здесь не работает традиционная бизнес-логика. Большие магазины имеют самый широкий ассортимент, у них высокий NPS (индекс определения приверженности потребителей товару или компании. — Forbes), они лидеры по ценовому восприятию, они эффективны за счет масштаба. Но они продолжают терять долю рынка. Просто потому, что рынок изменился и удобство оказалось важнее всех других преимуществ. Означает ли это, что с рынка навсегда исчезнет основная для гипермаркетов миссия большой закупки? Ответ — нет. В современных реалиях у этой миссии существует удобное воплощение — покупка продуктов онлайн. Наш проект Perekrestok.ru растет трехзначными темпами, а состав большинства заказов очень похож на покупку в гипермаркете — 25-30 наименований общим весом 20-30 кг. Это, кстати, и ответ на вопрос, что делать с большими „коробками“ гипермаркетов: мы видим перспективу превращения их в „дарк сторы“ — центры, где комплектуют и откуда доставляют онлайн-заказы».

Ещё когда появились первые сообщения об интересе Алексея Мордашова к «Ленте», аналитики говорили о вероятной синергии традиционной сети с уже принадлежавшей предпринимателю компанией, торговавшей продуктами онлайн — «Утконосом».

Вполне вероятно, что реорганизация двух компаний может в более-менее близком будущем пойти по тому же сценарию, который описывает топ-менеджер X5 Retail Group...

Сергей Авдеев
СамолётЪ