Стальное кольцо «Северстали». Компания Алексея Мордашова учится радоваться малому

Выступая в феврале в череповецком Музее природы, гендиректор «Северсталь-Менеджмент» Александр Шевелёв с удовольствием делился с аудиторией успехами компании. Они были настолько впечатляющими, что вызывали ревность даже в российском правительстве, которая вылилась в усиление налогового бремени для всей металлургической отрасли.

Начавшаяся через несколько дней СВО и последовавшие за ней санкции «подкосила» компанию Мордашова на конъюнктурном «взлёте», фактически лишив европейского рынка и заставив перестраивать всю логистику.

Прошло восемь месяцев и всё тот же Александр Шевелёв всё с таким же оптимизмом рассказывает об итогах очередной выставки «Металл-Экспо».

Что служит поводом для оптимизма, кроме упомянутого Шевелёвым хорошего настроения участников, не очень понятно. Последние операционные результаты «Северстали» вроде бы не так плохи. Но финансовые — по-прежнему засекречены.

Аналитики BCS Global Markets (BCS GM) считают, что экспорт стали является убыточным почти у всех российских металлургических компаний. Например, чтобы для безубыточности в сегменте экспорта стали в Китай курс рубля должен быть на 37% слабее, чем сейчас (85 руб. за доллар).

Центр экономического прогнозирования (ЦЭП) Газпромбанка ожидает, что черная металлургия во всем мире будет работать со сниженной рентабельностью не только в 2022 году, но и в первой половине 2023 года.

Во многом сектор выживает за счёт внутреннего рынка. Но и на внутреннем рынке положение дел далеко от идиллии. Об этом говорят и выкладки собственных аналитиков «Северстали».

«Северсталь» сообщает о росте отгрузки в январе-сентябре на Урал на 120%, в Сибирь и Дальний Восток — на 92%, в ЮФО и Поволжье — на 54%, ЦФО — на 37%. Цифры, с одной стороны внушительные, с другой, без сравнения с базой в натуральном выражении — малоинформативные.

Из презентации известно, что общий объём продаж за 9 месяцев на внутреннем рынке составил 6,1 млн тонн (годом ранее этот показатель находился на отметке 4,1 млн тонн), на строительный сортамент при этом пришлось 75% от общего объема отгружаемой продукции (+5 п.п. к аналогичному периоду 2021 года).

Между тем эксперты «Технологий доверия» (бывшая PwC в России) оценили потери от санкций для 20 отраслей несырьевого экспорта. По их мнению, прямые потери 20 ключевых российских отраслей от санкций, затрагивающих несырьевой неэнергетический экспорт (ННЭ), в 2022 году составят $25,7 млрд, или 19% относительно объёмов 2021 года.

По оценкам «Технологий доверия», экспорт металлургической продукции к 2030 году составит $54,9 млрд (в 2021 году было $57 млрд). С учётом ожиданий оживления мировой экономики после кризиса 2023–2024 годов есть все основания полагать, что спрос на металлургическую и химическую продукцию в мире восстановится, говорит управляющий директор, руководитель рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин. В том числе за счёт того, что «далеко не все производители в мире и особенно в ЕС смогут пережить период низких цен на эту продукцию на фоне высоких цен на энергоносители».

Кстати, по прогнозу «Технологий доверия», отраслями, в которых объёмы экспорта сократятся, станут химическая промышленность и деревообработка. Поставки химической промышленности в 2030 году составят $23,2 млрд против $25,2 млрд в 2021-м (спад на 8%), а деревообрабатывающей — $13,8 млрд против $15,3 млрд соответственно (спад на 10%).

Сергей Авдеев
СамолётЪ