Кадуйский потоп.
Время продавать. Дёшево… «Северсталь» избавляется от «Воркутаугля»
Сразу после совещания, которое в Кремле в режиме видео-конференц-связи президент страны Владимир Путин провел в связи с аварией на шахте «Листвяжная», где погиб 51 человек, стало известно о решении Алексея Мордашова продать входящую в состав его горно-металлургического холдинга «Северсталь» компанию «Воркутауголь».
Трудно сказать, повлияла ли на решение Мордашова эмоциональность президента на совещании, оказавшемся, по свидетельству очевидцев, просто беспрецедентным по уровню разыгравшихся страстей. Но, похоже, слова Владимира Путина о необходимости ужесточения ответственности собственников угольных активов владельцу «Северстали» не очень понравились.
Тем более, что «Северсталь» имеет собственный опыт расхлёбывания последствий аварий на угольных шахтах. В начале 2016 года после серии взрывов на воркутинской шахте «Северная» погибли 31 рабочий и пятеро спасателей. Последствия этого происшествия несколько лет сказывались на репутации, производственных и финансовых результатах работы «Северстали». Помимо убытков от самой аварии, составившими, по некоторым оценкам, $73,6 млн, «Северсталь» оказалась втянутой в скандал с уголовным делом о даче взятки должностному лицу в особо крупном размере (ч. 5 ст. 291 УК РФ) в отношении гендиректора «Северсталь менеджмент» (управляющая компания «Северстали» Алексея Мордашова) Вадима Ларина и гендиректора «Воркутаугля» Вадима Шаблакова. Взятки, по мнению следователей, давались руководителям контрольно-надзорных органов в Коми и Воркуте за попустительство по службе в ходе проверок «дочки» «Северстали» — «Воркутауголь», связанные с трагической аварией, произошедшей на шахте «Северная». К открытию уголовного дела и Ларин, и Шаблаков уже были бывшими директорами, уволившимися «по соглашению сторон». Ларин даже успел ухать в Лондон. «Северсталь» же официально заявила, что «намерена сотрудничать со следствием».
Так или иначе, но «Северсталь» Алексея Мордашова продала «Воркутауголь» за 15 млрд руб. компании «Русская энергия», в которой 70% принадлежит председателю совета директоров АЕОН Роману Троценко, а 30% — гендиректору компании Андрею Тясто. Сделка будет закрыта в первом квартале 2022 года после получения разрешений ФАС. «Русская энергия» для покупки использует собственные и заемные средства, говорится в сообщении «Северстали».
«Продажа компании „Воркутауголь“ позволит нам сконцентрироваться на реализации нашей стратегии, ориентированной на развитие сталелитейных и железорудных активов в соответствии с нашим видением металлургии будущего и последовательное снижение углеродного следа. В рамках нашей амбициозной программы декарбонизации, за счет применения новейших технологий мы постепенно снижаем потребление угольного сырья. В будущем этот тренд усилится, в том числе за счет применения водородного топлива. Средства от продажи „Воркутауголь“ мы направим, в том числе, на достижение целей нашей стратегии декарбонизации», — говорится в сообщении.
На «Северстали» называют «Русскую энергию» «стратегическим инвестором» и выражают удовлетворение от того, сто передают судьбу «Воркутаугля» в «надёжные руки». Комментируя сделку, генеральный директор «Северстали» Александр Шевелёв отметил также, что поскольку «уголь в среднесрочной перспективе, останется неотъемлемым компонентом металлургического производства», «Северсталь» останется ключевым потребителем воркутинских углей — сделка предполагает заключение соответствующего долгосрочного контракта с компанией «Русская энергия».
Александр Шевелев заявил также, что после вывода «Воркутаугля» из состава компании выбросы парниковых газов (по охвату 1 и 2) сократятся на 14,3%.
В состав «Воркутаугля» входит пять подземных шахт и один угольный разрез на территории Печорского угольного бассейна. По итогам 2020 года компания добыла 10,3 млн тонн угля и произвела 4,7 млн тонн концентрата. На этот год стояла задача добыть 11 млн тонн и произвести 5,3 млн тонн концентрата. Практически вся продукция (4,6 млн тонн) отправляется на Череповецкий метзавод «Северстали». При этом к 2023 году «Воркутауголь» планировал увеличить выпуск концентрата до 5,9 млн тонн.
Продажу актива с сохранением контракта на поставку угля аналитики называют «мудрым решением» руководства «Северстали», которая позиционирует себя как максимально зелёная компания. Риски же компании остаться без угля расцениваются как низкие, тем более угольные концентраты марки Ж и ГЖ, которые раньше были в дефиците, сегодня представлены на рынке в достаточном количестве.
«Продажа высокорискового угольного актива — наиболее очевидный способ „Северстали“ укрепить свои позиции в ESG-рейтингах. Ограниченные запасы „Воркутаугля“ также могли повлиять на решение о его продаже», — полагает Аналитик «Атона» Андрей Лобазов. Для «Северстали» удачный момент для продажи на фоне высоких цен на уголь, соглашается управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин.
Другое дело, что оценка «Воркутаугля» оказалось весьма скромной — $200 млн, это меньше одного годового показателя EBITDA при текущих спотовых ценах на уголь, отмечает Лобазов. Адекватная стоимость актива, по оценкам Гришунина из НРА, исходя из операционных результатов компании, составляет 20–25 млрд руб. Вероятно, цена приобретения учитывает необходимые капвложения, предположил он.
Сергей Авдеев
СамолётЪ