«По-большевистски»: помощник Путина предложил изъять часть доходов металлургов и химиков

Первым новость сообщил РБК, в распоряжении которого оказалась копия письма Андрея Белоусова Владимиру Путину, подлинность которого подтвердили сразу несколько источников.

Как отмечает агентство, из документа следует, что ещё в конце июля Путин поставил на нём резолюцию «Согласен». Правда, пресс-секретарь президента Дмитрий Песков отрицательно ответил на вопрос РБК, одобрил ли Путин эту инициативу.

Идея Белоусова об экспроприации средств частных компаний (а по-другому эту меру, напоминающую, по сути, большевистские продразвёрстки времён «военного коммунизма» начала прошлого века, назвать трудно) основывается на двух предпосылках.

Первая — это аналогия с действиями государства в отношении нефтяных и газовых компаний-экспортёров: Белоусов напоминает, что в 2016 году правительство уже приняло ряд мер по изъятию в федеральный бюджет около 600 млрд руб. дополнительных доходов у нефтяных и газовых компаний-экспортеров, которые они получили в результате девальвации рубля «за последние два года».

Вторая — резко возросшая доходность компаний-экспортёров в металлургии и химии: по подсчётам помощника президента, в 2017 году благодаря рыночной конъюнктуре им удалось заработать более 1,5 трлн руб. прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA), а налоговая нагрузка в этих отраслях была ниже, чем в нефтегазовой, указывает он, — 7 против 28%.

Наверное, можно говорить, что в определённой степени компании из «списка Белоусова» «сами подставились» под фискальный «нож» государства. Бодрые отчёты о производственных и финансовых успехах, которые компании вроде «ФосАгро» и «Северстали» предлагали своим акционерам, не остались незамеченными и в Кремле.

СамолётЪ отмечал, например, «вызывающий» рост показателей металлургической компании Алексея Мордашова, показанный ею во втором квартале этого года. Так выручка «Северстали» по сравнению с предыдущим кварталом выросла на 4% — до $2,259 млрд, почти на $150 млрд выросла EBITDA, составившая $874 млн, а рентабельность по ней поставила новый рекорд, подскочив сразу на 6 с лишним процентных пунктов — до 38,7%. Почти вдвое (с $289 млн до $598 млн) вырос свободный денежный поток. Чистая прибыль составила $557 млн ($461 млн. в 1 квартале). И это при наличии убытка по курсовым разницам в размере $56 млн. Соответственно подросла и базовая прибыль на акцию (с $0.57 до $0.68). Всё это в совокупности позволило совету директоров рекомендовать выплату дивидендов акционерам по итогам квартала в размере 45.94 рублей на акцию. Общая сумма дивидендов (на 837 миллионов 718 тысяч 660 акций компании) должна составить более 38 миллиардов рублей.

И это примерно столько же, сколько Белоусов, если верить данным упомянутого письма, предлагает изъять у «Северстали» — 43,31 млрд руб. С «ФосАгро» планируют взять существенно меньше — 10,58 млрд руб., но из-за того, очевидно, что у химиков, которые почти равны металлургам по рентабельности и налоговой нагрузке, просто меньше общая выручка.

Изъятие 500 млрд руб. по сути равнозначно изъятию трети доходов всех металлургов, комментирует ситуацию «Ведомостям» руководитель аналитического департамента БКС Кирилл Чуйко. Компании смогут пережить такую экзекуцию, но это серьезно отразится не только на дивидендных выплатах, но и на возможности инвестировать в поддержание и модернизацию предприятий.

Единственный из представителей компаний «списка Белоусова», кто успел его прокомментировать — Владелец одного из крупнейших в России производителя металла НЛМК и президент ассоциации «Русская сталь» Владимир Лисин, подверг документ жёсткой критике, заявив, что он выглядит поощрением неэффективности: «чем меньше рентабельность, тем меньше налогов придется заплатить», считает бизнесмен.

По мнению Лисина, предложение не учитывает, сколько компания инвестировала раньше, возвращая деньги в производство и повышая рентабельность, и сколько ей нужно инвестировать в будущем. В результате возникает риск снижения инвестиций и конкурентоспособности. Лисин успел подсчитать, что планируемое изъятие у компаний черной металлурги на уровне 250 млрд руб. в год больше общих инвестиций сектора за 2017 год — 170 млрд руб.

Логика Лисина и его коллег понятна: в нормальной рыночной экономики идеи типа «белоусовских» — изъятие прибыли, которую государство сочтёт «лишней», звучит пугающе дико. Нечто подобное (раздел сырьевой ренты и национализация крупной промышленности) до этого момента приходилось слышать только в риторике коммунистов.

Логика Белоусова тоже проста и понятна: повышенный НДС заработает только с 1 января 2019 года, деньги от повышения пенсионного возраста появятся и того позже — но майский указ Владимира Путина требует денег уже сейчас. Кто его оплатит? Конечно, бизнес. И, кстати, реализация предложения Белоусова даст бюджету почти столько же, сколько государству принесет грядущее повышение НДС с 18% до 20% (600 млрд рублей).

Если предложение будет одобрено, владельцам акций металлургических (почти все они — публичные) и химических компаний надо готовиться к снижению дивидендов. Для всего остального бизнеса это будет сигналом — государство собирается управлять экономикой с помощью нерыночных методов. А об обещании вице-премьера Антона Силуанова не менять налоги в течение 6 лет можно будет забыть — зачем менять налоги, если можно «изъять сверхприбыли» просто так.

Подготовил Сергей Авдеев
СамолётЪ