Пять тучных лет для Алексея Мордашова. Именно столько времени аналитики отводят на рост загрузки и доходов «Северстали»

Сегодня РБК поделился прогнозом рейтингового агентства АКРА в отношении цен на сталь в России на ближайшие пять лет — до 2022 года.

Цены будут снижаться

Главный вывод неутешительный — цены будут снижаться. Аналитики агентства объясняют эту тенденцию нарастающим избытком предложения на рынке стального проката, а также ожидаемым падением цен на сырье для его производства — железную руду и уголь. На самом деле это не российская специфика, а мировой тренд, общий для металлургической отрасли, предприятия которой очень зависят друг от друга.

«Рост загрузки мировых сталелитейных мощностей на фоне удешевления сырьевых товаров постепенно снизит цены на стальной прокат», — говорится в отчете АКРА, озаглавленном «Белая полоса на рынке черных металлов заканчивается, но кредитоспособность российских производителей улучшится».

Период восстановления завершается

В АКРА считают, что период восстановления цен в металлургии завершается. В сентябре этого года российские производители предлагали горячекатаный прокат на экспорт по $600 за 1 т (на условиях поставки в портах Черного моря). Это максимальная отметка с 2013 года. Росту цен на сталь сопутствовал и рост цен на сырье — железная руда и коксующийся уголь подорожали в этом году на 20%.

Поскольку, по мнению аналитиков агентства, фундаментальных факторов в основе этих процессов нет, они вызваны в основном случайными совпадениями различных конъюктурных влияний на рынок.

АКРА прогнозирует, что до 2020 год цены на горячекатаный лист на внутреннем рынке (на фоне их ожидаемого падения на мировом) могут снизиться с 29,6 тыс. до 27,7 тыс. руб., арматура за указанный период подешевеет с 26,8 тыс. до 25,2 тыс. руб. за 1 т. При этом, по ожиданиям агентства, с 2017 по 2022 год производство стали в стране увеличится с 70,5 млн до 73,8 млн т, что позволит загрузить мощности российских сталеваров до уровня 82% (сейчас — 80%).

Драйверы роста и «донецкий поток»

В качестве драйверов роста спроса на металл в АКРА называют те же отрасли, о которых недавно говорил инвесторам «Северстали» в Лондоне гендиректор «Северсталь Менеджмент» Александр Шевелёв. Главным образом это строительство, которое восстанавливается на фоне снижения ставок по ипотечным кредитам. Правда, аналитики агентства ссылаются на данные НЛМК, согласно которым, средневзвешенная ставка по ипотеке за девять месяцев 2017 года составила 11,3% — это минимальный уровень за десять лет.

При этом, отмечают аналитики, 40% произведенной стали Россия экспортирует: в 2016 году Россия поставила за рубеж 28,5 млн т из произведенных 70,4 млн т.

Кстати, АКРА раскрыло ещё один фактор, оказывающий давление на цены российских металлургов, о котором в последнее время не принято было говорить вслух: речь идёт об импорте стали из ДНР, предприятия которой, как заявил РБК директор корпоративных рейтингов АКРА Максим Худалов, поставляют в Россию продукцию по заниженной цене.

Источник на НЛМК утверждает, что в этом «донецком стальном потоке» преобладает арматура.

Трейдеры в России утверждают, что металл из ДНР продается по ценам «чуть ниже рыночных». При этом в сертификатах в качестве производителей указывается Макеевский меткомбинат (филиал Енакиевского метзавода в ДНР). Как рассказал собеседник РБК, стальную продукцию из ДНР поставляют компании «Внешторгсервис» и «Газ-Альянс». Последняя, по его словам, связана с перебравшимся в Россию украинским бизнесменом Сергеем Курченко. По данным РБК, из ДНР в Россию импортируется около 75 тыс. т стали в месяц, еще столько же отправляется на экспорт через порты в Ростовской области.

Что скажут в Поднебесной?

Как и Шевелёв, Худалов отмечает особое влияние, которое на мировой рынок стали оказывает Китай. От его политики в сфере металлургии могут зависеть новые ценовые скачки, которые, не исключено, могут произойти в ближайшие месяцы. Причина — ограничение производства стали в Китае на фоне низкого уровня мировых запасов этой продукции. Сейчас Китай производит почти половину мирового объема стали (в 2016 году его доля составила 49,6%, или 808 млн т), но ускоренными темпами сокращает сталелитейные мощности. В 2016 году Китай законсервировал 65 млн т мощностей. Экспорт стали из Китая в октябре 2017 года составил всего 4,98 млн т — на 35% меньше, чем в октябре 2016 года.

Прогноз Telegram-канала «Немиттал» о том, что ограничения производства стали в Китае могут взвинтить цены на мировом рынке до $600–700 за 1 т, определенно имеет право на жизнь«, — сообщил РБК представитель «Северстали». Однако он добавил, что сама «Северсталь» более осторожно смотрит на влияние этих ограничений, поскольку видит множество факторов, которые будут сглаживать эффект от снижения производства.

По мнению аналитиков БКС, ожидания металлургов завышены. В компании не считают, что сокращения выпуска стали в Китае повлияют на рынок в краткосрочной перспективе. Ограничения не должны быть весомыми, поскольку могут привести к необходимости для Китая импортировать сталь, прогнозирует БКС в своем обзоре в среду, 15 ноября.

Подготовил Сергей Авдеев
СамолётЪ