Навоз пугает «ФосАгро». Мода на органическую еду угрожает удобрениям

На прошлой неделе один из крупнейших в мире производителей минеральных удобрений — «ФосАгро» провёл удачное размещение евробондов на полмиллиарда долларов, чтобы погасить старый, ещё 2013 года и дорогой облигационный заём. В обязательном для таких случаев проспекте к выпуску компания указала в качестве одного из существенных рисков развитие рынка органической сельскохозяйственной продукции.

По расчётам «ФосАгро», чтобы накормить население Земли, которое к 2050 году достигнет 9,6 млрд человек, потребуется увеличить продуктивность аграрного производства не менее, чем на 60%. Сделать это без роста применения удобрений невозможно, что делает перспективы бизнеса «ФосАгро» весьма радужными.

Но перспективу может изрядно подпортить мода на органическую еду, которая получает всё большее распространение в странах Европы и США. И «ФосАгро» честно отразила эту угрозу в проспекте.

Ситуация может усугубиться, говорится в документе, если органическое фермерство станет более общим явлением в России или на одном из основных для компании экспортных рынков (Индия или Латинская Америка). В этом случае спрос на удобрения может снизиться, что отразится на финансовых и операционных результатах, говорится в документе. Иными словами, часть потребителей могут предпочесть обыкновенный навоз и другие природные продукты жизнедеятельности аммиачной селитре или карбамиду.

Несмотря на то, что производство удобрений — это один из наиболее эффективных бизнесов в России, рентабельность «ФосАгро» в последнее время снижалась и без влияния «органики», указывают «Ведомости»: в 2015 году рентабельность «Фосагро» составляла 43%, в 2016-м она снизилась до 39%, а за девять месяцев 2017 года была на уровне 28%. Как объясняли в самой компании, «из-за сложной конъюнктуры».

Для сравнения — Международная федерация движений экологического сельского хозяйства отмечает, что к концу 2015 года 50,9 млн га в мире были заняты органическим земледелием. Сейчас же здесь лидер Австралия, занявшая под органику 22,7 млн га, за ней с большим отрывом идут Аргентина и США (около 2 млн га). Мировой рынок органических продуктов вырос с начала XXI в. более чем в 5 раз до $81,6 млрд (данные на конец 2015 г.) и, по прогнозам, будет расти на 15% ежегодно.

В крупных сельскохозяйственных регионах — Европе, США, Китае — тренд на биологизацию земледелия есть, рассказывает предправления Союза органического земледелия Сергей Коршунов: это еще не органика, но уже стремление к снижению нагрузки на почву. Европа ужесточает требования как к самим удобрениям, так и нормам их внесения, отмечает он.

Для крупных сельхозпроизводителей использование химических удобрений безальтернативно, но есть тенденция применять более чистые удобрения без таких примесей, как кадмий, отмечает аналитик Raiffeisenbank Константин Юминов. Так, осенью прошлого года Европарламент одобрил ограничения по содержанию кадмия в фосфорных удобрениях. Это на руку российским поставщикам — «Фосагро», «Акрону» и «Еврохиму». В России добывается апатитовый концентрат (фосфорное сырье) вулканического происхождения с низким содержанием примесей. Если для «Фосагро» и существует риск развития органического земледелия, то на горизонте 10–20 лет, оценивает Юминов.

Основной тормозящий фактор роста органического сельского хозяйства в мире — отсутствие подходящих земель, что дает большие перспективы для России, где более 20 млн га земли не получали агрохимикатов более трех лет, оценивает Союз органического земледелия. Но в России рынок органической продукции может появиться не раньше, чем через 2–3 года, говорит Коршунов.

Кстати, как раз в тот день, когда «ФосАгро» размещало свои евробонды, На совещании российского правительства под председательством Дмитрия Медведева министры одобрили законопроект о производстве органической продукции для внесения его в Госдуму. Закон должен описать национальные стандарты органической продукции.

Но, по данным союза, рынок органических продуктов России — $120 млн, как органические сертифицировано 2% земель (246 000 га). На таких крупных рынках, как пшеница, кукуруза, соя, химические удобрения альтернатив не имеют, подчеркивает Юминов.

Эксперты подчёркивают — производители органических удобрений — животноводческие и птицеводческие предприятия — сейчас не в состоянии обеспечить более 1% потребностей агропредприятий в удобрениях и стимуляторах роста растений, говорит собеседник в одной из крупных компаний — производителей минеральных удобрений. Без добавления минералов органические удобрения не принесут значительного эффекта — доля полезных веществ в них в среднем не превышает 20%, а состав питательных веществ не сбалансирован, сказал собеседник.

Похоже, что угроза органического аграрного производства для производителей минеральных удобрений пока в большей степени виртуальная угроза. Стремление отказаться от использования минеральных удобрений скорее дань моде на философию «чистой планеты», но на деле нереализуемый сценарий: население, особенно в развивающихся странах, растет очень быстро, выжившая без использования химикатов продукция будет слишком дорога, так что значение минеральных удобрений будет только расти.

Подготовил Сергей Михайлов
СамолётЪ