+40% к выручке и 50% ­– к EBITDA: «Северсталь» в этом году бьёт финансовые рекорды

Квартал

Выручка группы компаний за второй квартал выросла на 9.3% по сравнению с предыдущим кварталом и составила $1,931 млн Результат достигнут благодаря росту объемов реализации и относительно высоким средним ценам на продукцию дивизионов «Северсталь Российская Сталь» и «Северсталь Ресурс» в течение второго квартала 2017 года.

С ростом выручки связано и увеличение группового показателя EBITDA** на 8.8% по сравнению с предыдущим кварталом — до $629 млн. Правда, рост EBITDA, как отмечается в отчёте, был отчасти нивелирован ростом операционных затрат дивизиона «Северсталь Российская Сталь». Из-за этого, в том числе, практически не изменился показатель рентабельности EBITDA — снизившись на 0.1 п. п. к предыдущему кварталу он составил 32.6%. При этом показатель рентабельности Группы остается одним из самых высоких в отрасли.

Зато почти в три раза по сравнению с первым кварталом года снизилась во втором квартале чистая прибыль «Северстали» — с $359 млн до $136 млн. В отчёте компании такое падение объясняют включением в состав показателя прибыли от курсовых разниц в размере $31 млн, а также резервов курсовых разниц по пересчету в валюту представления, относящегося к иностранным подразделениям, которые были ликвидированы или находятся в процессе ликвидации и были признаны в составе неоперационных расходов в размере $343 млн во 2 кв. 2017 года.

«Без учета данных факторов неденежного характера чистая прибыль „Северстали“ во 2 кв. 2017 года составила бы $448 млн (1 кв. 2017: $340 млн)», — говорится в релизе «Северстали».

Свободный денежный поток значительно, в 5,5 раз вырос и достиг $382 млн (1 кв. 2017: $70 млн), что финансисты компании объясняют ростом операционной прибыли при незначительном изменении оборотного капитала. При этом в отчёте подчёркивается, что «стабильный положительный свободный денежный поток остается одним из ключевых стратегических приоритетов «Северстали».

Чистый долг компании вырос на 4.9% до $827 млн на конец 2 кв. 2017 на фоне уменьшения баланса денежных средств и их эквивалентов.

Рекомендованные дивиденды за три месяца, завершившиеся 30 июня 2017 года, составляют 22.28 рублей на акцию.

Полугодие

Что касается полугодовых результатов работы «Северстали», то в отчёте компании отмечается, что выручка группы за первые 6 месяцев 2017 года выросла на 38.1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и достигла $3,698 млн из-за более высоких цен реализации в течение всего первого полугодия.

Существенный рост выручки позволил «Северстали» почти вполовину увеличить показатель EBITDA — на 51.1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года до $1,207 млн.

За полгода благоприятная ценовая конъюктура позволила компании сгенерировать $452 млн свободного денежного потока, что существенно больше показателя аналогичного периода прошлого года (6 мес. 2016: $310 млн).

Капитальные инвестиции составили $277 млн, увеличившись на 17.4% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, что было вызвано укреплением российской валюты по сравнению с предыдущим годом.

Денежные средства и их эквиваленты на конец второго квартала 2017 года составили $1,895 млн (1 кв. 2017: $1,939 млн), ввиду роста свободного денежного потока, который был отчасти нивелирован дивидендными выплатами во 2 кв. 2017.

Общий долг группы практически не изменился, снизившись на 0.2% на конец 2 кв. 2017 до $2,722 млн. А вот чистый долг «Северстали» вырос на 4.9% до $827 млн на конец второго квартала 2017, что отражает уменьшение баланса денежных средств и их эквивалентов.

Коэффициент чистый долг/EBITDA остался на уровне 0.4x на конец второго квартала (1 кв. 2017: 0.4x). Коэффициент чистый долг/EBITDA остаётся одним из самых низких среди сталелитейных компаний во всем мире, что, как отмечается в отчёте, позволяет «Северстали» «сохранять баланс между низким уровнем долговой нагрузки и дальнейшим стремлением руководства повышать акционерную стоимость «Северстали».

Итог

Комментируя финансовые результаты компании, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент» Александр Шевелёв отметил устойчивые результаты компании, несмотря на постепенное снижение в результате переизбытка рыночного предложения цен на сырьё и сталь после пиковых значений первого квартала года.

Как отметил Шевелёв, компания продолжит фокусироваться на достижении качественно нового уровня своих производственных процессов, а также продолжает работу по повышению эффективности и минимизации негативного влияния на окружающую среду:

«Эксперты ожидают продолжения роста глобальной экономики. Мы ожидаем дальнейшую стабилизацию на рынках стали и сырья в течение 2017 года, чему будет способствовать закрытие избыточных сталелитейных мощностей в Китае, а также политика по стимулированию роста китайской экономики. Ожидается, что спрос на сталь в России вырастет примерно на 1.5-2% по итогам 2017 года, вслед за ростом ВВП». Гендиректор уверен, что «Северсталь» сумеет воспользоваться этой возможностью благодаря «гибкости своих каналов сбыта и своевременной способности распределять продукцию между внутренними и экспортными рынками, реагируя на изменения ценовой конъюнктуры».

Дивиденды

Совет директоров «Северстали» рекомендует выплатить дивиденды за три месяца, завершившихся 30 июня 2017 года, в размере 22.28 руб. на одну обыкновенную акцию.

Одобрение решения о выплате дивидендов ожидается на внеочередном собрании акционеров, которое состоится 15 сентября 2017 года. Датой, на которую составляется список акционеров для участия во внеочередном собрании акционеров, является 21 августа 2017 года.

Рекомендованной датой, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, является 26 сентября 2017 года. Одобрение решения о дате, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, ожидается на внеочередном собрании акционеров, которое состоится 15 сентября 2017 года.

Прогноз

Как и ожидалось, в первом полугодии 2017 года внутренний спрос на сталь показал положительную динамику ввиду улучшения макроэкономических условий в стране и роста экономики. Данная тенденция скорее всего сохранится и во втором полугодии 2017. Импорт стальной продукции из стран СНГ оказывает определенное давление на внутренний рынок.

На экспортных рынках «Северстали» ситуация остаётся положительной ввиду низкого уровня запасов стальной продукции в Китае, и относительно высоких цен на железорудное сырье и коксующийся уголь, что приводит к восстановлению цен на металлопродукцию. Загрузка мощностей по всему миру остаётся на уровне свыше 70%. В то же время инициативы по усилению протекционизма по всему миру являются факторами неопределенности на рынках стали и сырья.

«Совет Директоров Компании остается уверенным в том, что вертикально-интегрированная модель бизнеса „Северсталь“ вместе с высоким качеством операционных активов, низким уровнем общего долга и относительно большой долей продукции с высокой добавленной стоимостью в структуре продаж позволят Компании сохранять устойчивое финансовое положение по сравнению с компаниями-аналогами как на российском, так и на глобальном рынках», — говорится в официальном релизе «Северстали».

** Показатель EBITDA представляет собой сумму прибыли от операционной деятельности и расходов на амортизацию производственных активов (с учетом доли Группы в амортизации ассоциированных компаний и совместных предприятий), скорректированную на величину прибыли /(убытков) от реализации основных средств и нематериальных активов, а также на долю в неоперационных доходах/(расходах) ассоциированных компаний и совместных предприятий.

Сергей Авдеев
РБК Вологодская область
СамолётЪ