Что ждет рубль этой осенью?

Рубль укрепляется к американской валюте с середины января текущего года. Сегодня многие наши сограждане несколько успокоились относительно его дальнейшей судьбы, а зря. В течение ближайших нескольких месяцев динамика движения котировок доллара к рублю может резко измениться. И хотя это изменение будет вызвано не фундаментальными, а больше спекулятивными факторами, от этого оно не станет менее ощутимым.

Речь идет о снижении рубля к доллару в пределах 10-13% — в течение осенних месяцев и декабря текущего года.

Своих пиковых значений доллар достиг во второй половине января, поднявшись до отметки 86 рублей. До конца месяца американская валюта находилась в коридоре 80-75 рублей, с марта начала резко снижаться. Это резкое падение рубля продолжалось до второй половины апреля, тогда котировки достигли отметки 62,68 рубля. После достижения этого значения укрепление рубля вновь затормозилось. К середине июля, наконец, цена доллара вплотную подошла к этому показателю, но не смогла его преодолеть, остановившись на уровне 62,73 рубля. В настоящее время на Московской бирже доллар с расчетами на «сегодня» находится в пределах 64,5 рубля.

О чем могут говорить эти показатели?

В первую очередь о том, что укрепление рубля к доллару США фактически остановилось уже в апреле текущего года. Хотя многим россиянам кажется, что рубль по-прежнему продолжает укрепляться к американской валюте. Рубль фактически стоит на месте, уже четвертый месяц подряд совершая колебания в диапазоне 63,0-67,5 рубля за доллар. Видимо, это тот «коридор», который поддерживает российский Центробанк. Регулятор еще в начале года — в период, когда рубль только начинал укрепляться — мечтал «загнать» котировки пары доллар-рубль в некий комфортный для монетарных властей диапазон. Притом сделать это «не силовыми методами», то есть без продажи валюты из госрезервов. Судя по всему, Центробанку это сделать удалось, и уже 4 месяца мы видим комфортный для правительства курс рубля. Но скоро успокоившийся было доллар может предпринять попытку выйти из этого диапазона 63,0-67,5 рублей. Притом выход этот будет в сторону ослабления российской валюты, и на то есть определенные основания, как внутрироссийские, так и внешние.

Нефть не решает

Не секрет, что крепость отечественного рубля к основным иностранным валютам, и в первую очередь к доллару, напрямую зависит от цен на нефть. Цена нефти Brent, из стоимости которой рассчитывается стоимость российской смеси Urals, с начала июня по начало августа снизилась с 53 до 41 доллара за баррель. Однако рубль на это никак не отреагировал. Так обычно происходит, когда цена нефти не собирается сильно падать, а делает лишь «видимость снижения».

Действительно, начиная со 2 августа, ее цена начала расти и повышается по сей день, добравшись уже до 45 долларов за баррель. Валютные трейдеры не верят в существенное понижение нефти, поэтому угроза российскому рублю, видимо, придет не оттуда.

Укрепление рубля, которое мы наблюдали в первой половине года, явилось в первую очередь следствием ослабления доллара ко всем валютам развивающихся стран. Особенно к тем из них, которые пострадали от его экспансии в прошлом году. Рубль был на втором месте в мире после южноафриканского ранда по темпам падения к доллару во второй половине 2015 года. А в первой половине 2016 года рубль оказался в числе мировых лидеров по укреплению к доллару. На валютном рынке все циклично, а значит, эти «горки вверх-вниз» продолжительностью в среднем по полгода мы, вероятно, увидим в паре доллар-рубль еще не раз.

Власть на страже роста

Начиная приблизительно с середины июля тенденция на ослабление доллара к основным мировым валютам, в первую очередь к валютам развивающихся стран, сошла на нет. Главной причиной пока выступают опасения, что ФРС США впервые за несколько лет поднимет ставку. И случиться это может уже в сентябре. Как бы то ни было, доллар уже начал укрепляться ко многим валютам, и этот процесс, безусловно, затронет и рубль. Тем более что на ослабление рубля играют и чисто внутрироссийские факторы.

Еще в начале лета, когда российская валюта стала стоить меньше 65 рублей за доллар, президент Путин дал поручение российскому правительству сконцентрироваться на недопущении чрезмерного укрепления рубля. Это означало, что уровень в 60 рублей для бюджета некомфортен, так как не позволяет получать полноценную рублевую отдачу от экспортной выручки, после ее перевода из долларов в рубли. Получается, российские монетарные власти не хотели дальнейшего роста курса рубля. И теперь, когда из-за океана пойдет глобальный посыл на укрепление доллара, наши денежные регуляторы не станут ему сильно сопротивляться. Тем более, не будет продаж из уже и так порядком истощившихся государственных резервных фондов.

При смене среднесрочного тренда и начале роста доллара, его котировки на спекулятивном разогреве могут достигнуть отметок 74 −75 рублей за доллар. Этот курс будет все еще приемлем для российского правительства, поэтому ЦБ вполне может допустить рост доллара до этих отметок.

Укрепится или нет?

Что же касается самого сценария возможного роста, то он представляется следующим. Выход из коридора вверх, за границу 67,5 рублей состоится предположительно к концу сентября.

Затем, за октябрь и ноябрь, доллар может прибавить к рублю еще несколько процентов, дойдя до значений 72-73 рубля. И финальным аккордом, который произойдет уже, по всей видимости, в декабре, станет повышение до 74-75 долларов, после чего случится откат доллара вниз.

А значит люди, которые планируют приобретать доллары на насущные дела, должны поторопиться с этим и уложиться до конца августа.

В противном случае, есть опасность приобрести американскую валюту значительно дороже нынешних уровней. Те же россияне, которые рассматривают приобретение долларов только в 2017 году, могут не беспокоиться, — велика вероятность того, что уже к середине 2017 года рубль восстановит утраченные этой осенью позиции.

«РМ»