В ноябре инфляционные ожидания россиян вновь выросли

Данные опроса инФОМ по заказу Банка России описывают одновременно сформировавшиеся ожидания новогоднего всплеска инфляции и, видимо, постепенное разрушение среднесрочных ожиданий будущего роста.

Рост инфляционных ожиданий в опросах инФОМ вряд ли можно назвать неожиданным: текущий прирост цен в октябре—ноябре 2023 года был большим, а видимое укрепление рубля, которое в перспективе должно затормозить эффект переноса курса рубля (снижавшегося в августе—сентябре) в цены, происходило лишь в последние недели. Тем не менее сами по себе цифры роста и оценок текущей инфляции и инфляционных ожиданий на год вперед более существенны, чем можно было ожидать.

Инфляцию за последние 12 месяцев опрошенные в среднем оценили в ноябре в 15,1% (медианное значение, в октябре —13,9%).

Значительную часть прироста обеспечила группа опрошенных, сообщивших о наличии сбережений — они считают, что в измерении «год к году» инфляция в ноябре составляла 13,4% (в октябре — 11,9%), прирост ожиданий по группе без сбережений ниже — они оценивают рост цен за год в 16,6% (месяц назад — 11,9%).

Оценки инфляции на ближайшие 12 месяцев повысились синхронно с оценками наблюдаемой инфляции, однако остаются существенно ниже — в конце 2024 года, предполагают опрошенные, они будут ниже, чем сейчас. Долгосрочные оценки — на пять лет вперед — в ноябре не изменились и составили 11% в среднем за год. Они примерно соответствуют оценкам инфляции на год вперед у группы со сбережениями. Таким образом, наблюдаемый инфляционный всплеск, несмотря на традиционное расхождение в масштабах оценок, рассматривается населением как событие разовое, а в будущем ожидается некоторое снижение инфляционного давления — постоянные заявления ЦБ о готовности добиваться возвращения динамики ИПЦ к 4% воспринимаются не только как риторика, но и как цель, которой ЦБ будет добиваться и достигнет в этом некоторых результатов.

Во многом рост инфляционных ожиданий населения в ноябрьском опросе Банка России — самосбывающийся прогноз: одним из важных моментов в опросе инФОМ является существенно возросшая готовность населения тратить, а не сберегать.