Разные ноги российской экономики. Или, за что нам такая ключевая ставка?

Первые реакции экспертного сообщества на сегодняшнее решение ЦБ поднять ставку сразу на 2 процентных пункта — до 15% годовых, — получились нелицеприятными для представителей руководства отечественными экономикой и финансами.

«Глядя на трагикомедию с ключевой ставкой, предлагаю на следующем заседании поднять ее сразу до 35%. Как в Турции, — мрачно пошутил экономист Никита Кричевский. — Чтобы убедиться в том, что на инфляцию ставка никакого влияния не оказывает. Причем, в ЦБ это знают».

Экономист Дмитрий Прокофьев выразил своё мнение более развёрнуто, сравнив экономику страны с автомобилем, которым управляют два разных человека — один жмёт на газ, другой — на тормоз:

— Правительство нажимает на газ, подруливая в определённом направлении.

Оно накачивает деньгами строго определённые секторы экономики, что вызывает спрос на ресурсы во всех остальных секторах, и это провоцирует дефицит этих ресурсов и, соответственно, рост цен на них. Это основной фактор инфляции.

Второй фактор — это рост курса доллара, что важно, поскольку рост потребления сейчас происходит в основном за счёт резкого роста кредитования.

Людям не хватает денег, они берут в долг всё больше — это касается и ипотеки, и потребительского рынка.

Ещё один момент: люди берут ипотеку, выплачивают её из своих доходов и, когда у них образуется нехватка средств, они закрывают её потребительскими кредитами.

Потребкредиты — это в первую очередь покупка импортных товаров, то есть это спрос на валютную выручку со стороны импортёров и спрос на доллары, которых не хватает (нехватка долларов — это, кстати, тоже производная от решений правительства).

Таким образом, действия правительства, направленные на увеличение выпуска в отдельных отраслях, приводят к фронтальному росту цен по всей экономике.

Центробанк отвечает за финансовую стабильность, и он нажимает на тормоз.

В данном случае это ключевая ставка, которую он повышает. Да, это затормозит рост кредитования, в первую очередь в потребительском секторе. Снижение потребительской активности призвано снизить спрос на ресурсы со стороны всех секторов, которые не финансируются правительством. То есть повышение ключевой ставки, безусловно, будет угнетать потребительский рынок, но в приоритетных для государства секторах останется незамеченным.

Расчёт идёт как раз на то, что эти сегменты смогут выиграть, потому что они предъявляют огромный спрос на производственный импорт. А если люди меньше будут потреблять, больше валюты достанется секторам, поддерживаемым правительством.

Целевой прогноз ЦБ по инфляции — это не догма, а декларация Банка России о том, какой уровень инфляции он считает приемлемым. Если Центробанк заявляет о том, что его прогноз 4%, а реально мы видим уже 6-7%, то это означает, что регулятор считает имеющийся уровень уже не соответствующим долгосрочным интересам финансового обращения и будет предпринимать усилия для того, чтобы инфляция была снижена. Сейчас мы видим, что инфляция вышла за все прогнозные рамки и, скорее всего, превысит по итогам года 7%.

Надо понимать, что повышение цен и снижение уровня потребления означает, что россияне фактически оплачивают политику, проводимую правительством и направленную на поддержку определённых отраслей промышленности.

Иными словами, рост производства оплачен снижением потребления со стороны населения.

Правительство не создаёт денежные ресурсы, оно их перераспределяет между разными секторами, приоритетными при этом стали вполне определённые отрасли. Такой же макроэкономический эффект был бы достигнут, если бы у людей принудительно изъяли часть доходов, цены бы не выросли, но вы все равно не смогли бы купить эти товары.

Вот так!