Почему аналитики не рекомендуют покупать бумаги «Северстали»

Речь идёт не только об акциях компании Алексея Мордашова, но и других российских металлопроизводителей. Большие проблемы в отечественной чёрной металлургии вероятнее всего сохранятся до конца текущего года.

Скепсиса аналитикам скорее всего добавило последнее совещание президента с металлургами и обнародованный затем проект отраслевой стратегии, подготовленный Минпромторгом. Ни на совещании, ни в стратегии не было конкретики по обсуждающимся мерам поддержки отрасли, находящейся сейчас в явном кризисе из-за санкций: новым акцизам, НДПИ и т.п.

Главный аналитик ПСБ Егор Жильников считает, что в базовом сценарии металлурги по итогам 2022 года потеряют порядка 20% выручки в годовом выражении. При более позитивном сценарии — они лишатся порядка 10% выручки, а в самом негативном — порядка 35%, говорит эксперт. Несмотря на то что акции сталеваров на данный момент торгуются на значениях пандемийного 2020 года, пространство для их последующего снижения сохраняется, отмечает аналитик. В лучшем положении будут компании с более высокой диверсификацией бизнеса, например, НЛМК.

Консолидированное мнение экспертов: сталелитейщики будут под давлением вплоть до окончания 2022 года, а для компенсации потерь потребуется два-три года. Металлурги могут получить льготы от правительства, но главным фактором для них будут глубина рецессии мировой экономики и, соответственно — цены на внешних и внутренних рынках.

Лучшим развитием событий было бы снятие западного эмбарго на российскую сталь в сочетании с инфляционным ралли на сырьевых рынках, полагает инвестиционный стратег «АЛОР брокера» Павел Верёвкин: