У России — «символический» дефолт

Рейтинговое агентство Moody’s объявило, что Россия 27 июня не выплатила купонный доход по двум выпускам еврооблигаций по истечении 30-дневного льготного периода, «что составляет событие дефолта по нашему определению».

Рейтинг «D» не присвоен, поскольку агентство (как и Fitch с S&P Global) отозвало свои рейтинги России из-за санкций ЕС. Moody’s указывает, что вероятны дефолты по следующим выпускам.

Безотносительно десятков заявлений российских властей о том, что дефолт искусственный, спровоцирован Западом и «выглядит фарсом», релиз рейтингового агентства станет точкой отсчета для инвесторов. Речь о первом дефолте России по госдолгу с 1918 года, писал Bloomberg. Правда, долги царской России потянули бы на $1 трлн в текущих ценах, а сейчас это всего $40 млрд, не менее половины которых держат резиденты.

Российский Минфин заявляет, что может и хочет платить, но не способен это сделать из-за действий США и посредников. Это одна из причин, почему дефолт-2022 принципиально отличается от дефолта-1998: сейчас это не причина, а лишь один, и не самый важный признак глубокого кризиса экономики.

В краткосрочной перспективе технический по природе псевдодефолт ничего не изменит — Россия и так надолго отрезана от западных рынков капитала. Однако ничто не помешает Западу держать страну в дефолте произвольное время — минимум до конца военной спецоперации на Украине. Это будет означать высокую стоимость заимствований на всех рынках, низкий уровень инвестиций, медленный экономический рост и снижение уровня жизни.