Что будет с рублём в августе? «Воздержанность» ЦБ и риски новых неприятностей из США

Снижения ставки не ждал никто

Комментируя решение оставить ключевую ставку на неизменном уровне в 7,25%, принятое Советом директоров ЦБ РФ по итогам заседания в пятницу, 27 июля, директор по аналитике КИБ банка «Открытие» Дмитрий Харлампиев отмечает, что оно совпало с ожиданиями экспертов и прогнозами всех опрошенных Bloomberg участников рынка (100% респондентов). В официальном комментарии регулятор указал на сохранение низкой фактической инфляции, формирование тенденции для ее возвращения к целевому уровню в 4% и временному превышению таргета, но уже в 2019 году.

Дмитрий Харлампиев указывает на явные признаки того, что Центральный банк с учетом изменившихся условий переносит ожидания по переходу к нейтральной денежно-кредитной политике на 2019 год (ранее такой переход прогнозировался на 2018 год), без указания в данном случае на потенциал снижения или целевой диапазон нейтральной ставки.

«Согласно последним доступным данным, нейтральной диапазон реальной процентной ставки составляет 2-3%, при этом не являясь константой, — пишет в своём комментарии директор по аналитике КИБ банка „Открытие“. — Дефляционным фактором на настоящем этапе является практически нулевое изменение цен на продовольственные товары, при этом в случае непродовольственного рынка наблюдается умеренное ускорение роста цен, прежде всего в сегменте нефтепродуктов. Собственный прогноз относительно динамики ИПЦ и ВВП на текущей год ЦБ РФ сохраняет в неизменном виде — 3,5-4,0% и 1,5-2,0% соответственно».

Между тем на рынке наличествуют явные проинфляционные риски, связанных прежде всего с неопределенностью относительно масштаба вторичных эффектов от принятых налоговых решений (повышение ставки НДС на 2% с начала 2019 года). Это подстёгивает инфляционные ожидания — в июне данный показатель вырос на +1,2 п.п. — до +9,8%. Также существуют риски в разрезе внешних факторов — рост доходностей на развитых рынках, актуальные геополитические риски, общий рост волатильности на мировом финансовом рынке.

«С учетом складывающихся условий, — резюмирует эксперт, — мы склоняемся к тому, что регулятор воздержится от снижения ключевой ставки в 2018 году и первый „шаг“ возможен не ранее конца 1 квартала 2019 года».

Позитивная неделя для российских рубля, который может к концу года укрепиться на 8%

Ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков считает, что российский рынок провёл позитивную неделю, но вновь может оказаться под давлением политических новостей, так как в американском конгрессе продолжают использовать российский вопрос в предвыборной риторике.

Что касается внешних привходящих условий, то Кочетков обращает внимание на рост американской экономики, которая разогналась до 4,1% роста в II квартале, что вполне оправдывает довольно жёсткую позицию ФРС. На этой неделе американский регулятор проведёт очередное заседание, от которого не ждут изменений в денежной политике, но весьма внимательно будут изучать итоговое заявление.

Япония начнёт неделю с публикации статистики по розничным продажам. В еврозоне выйдет отчёт по деловому и потребительскому доверию, а также индексы делового климата и экономических ожиданий. В США выйдут данные по незавершённым сделкам по продаже недвижимости. В России «ЛУКОЙЛ» закроет реестр на участие в ВОСА. ТГК-1 отчитается по РСБУ за II квартал и полугодие, как и «Русгидро».

Информация, способная заинтересовать города и регионы России, пополнение бюджетов которых зависят от доходов металлургических компаний: цены на арматурную сталь в Китае достигли максимума за пять с половиной лет на опасениях сокращения производства. Власти КНР продолжают усиливать борьбу с загрязнением воздуха, что предполагает существенное сокращение грязных производств в ряде ключевых городов, включая Таншань и Чаньджоу.

Кочетков обращает внимание, что российский рынок смог укрепить свои позиции на прошлой неделе. Однако активность покупателей сдерживалась очередными заявлениями из Вашингтона, где продолжают разыгрывать российскую карту в предвыборной компании текущего года. Глава международного комитета Сената даже допустил принятие новых ограничений до промежуточных выборов в Конгресс в начале ноября. «Если бы не риски новых неприятностей из США, то индекс МосБиржи вполне уже мог оказаться выше отметки 2400 п., — полагает эксперт, — а рубль выйти из диапазона 61,5-64,5 в сторону уровня 60 рублей за доллар. В начале августа рубль может оказаться под небольшим давлением из-за сезонных факторов. В частности, речь идёт о высоком туристическом сезоне, а также о конвертации дивидендов нерезидентами. С другой стороны, наиболее вероятен режим консолидации, как по рынку акций, так и на валютной сессии».

Коллега Кочеткова Тимур Нигматуллин указывает, что в понедельник доллар США на Московской бирже теряет около 0,1% и торгуется вблизи отметки 62,8 руб., находясь в центре сформировавшегося после апрельских санкций США «боковика» с диапазоном колебаний в пределах 60-65 руб.

«Между тем, на наш взгляд, текущие ценовые уровни существенно завышены относительно фундаментально обоснованных значений, обусловленных аспектами бюджетной политики Минфина РФ, соотношением процентных ставок центральных банков двух стран и общей макроэкономической конъюнктурой», — уверен эксперт.

Аналитики «Открытие Брокер» прогнозируют постепенное восстановление баланса на валютном рынке, ранее наблюдавшегося на протяжении 2017 и 1 квартала 2018 года. Прямой эффект введенных санкций объективно несущественен в масштабах российской экономики, риск же новых жестких санкций, в т.ч. против российского госдолга, ничтожно мал. По мере ослабления риторики политических властей США (фактически мы уже наблюдаем этот процесс) нерезиденты будут возвращаться в рублевый госдолг, что создаст предпосылки для перехода валютной пары доллар/рубль к привычному диапазону колебаний 55,5-61. Наш базовый прогноз на конец 2018 года — 57,7 рубля за доллар.

Банк «Открытие» идет с клиентами на Контакт

Банк «Открытие» стал первым банком, предложившим своим клиентам новый сервис информирования — мессенджер социальной сети ВКонтакте (ВК), сообщает пресс-служба банка. Теперь клиенты смогут не только получать информацию обо всех операциях по своему карточному счету в привычном для них канале, но также задать интересующие их вопросы специалистам банка и получить ответ в режиме онлайн.

Помимо мессенджера ВК, в «Открытии» также продолжит действовать информирование через СМС, Viber и Push-уведомления в мобильном банке. Возможность подключиться к ВК будет у всех клиентов, получивших соответствующее уведомление в мессенджере. При этом при отсутствии подключения к Интернету уведомления об операциях продолжат приходить по смс.

«Хотелось бы особо отметить, что конфиденциальность информации, переданной через мессенджер, будет сохранена. ВКонтакте — одна из самых популярных социальных сетей среди наших клиентов, и мы хотим предоставить пользователям возможность общаться с их банком там, где им удобнее», — отметил Алексей Певгов, директор по направлению диджитал-проектов банка «Открытие».

Подготовил Сергей Авдеев
СамолётЪ